JN SPORTS投资建议：公司作为全球领先的智慧计算企业，积极拥抱开放开源，不断完善和强化智算产品技术布局。该机构预计2024-2026 年营业收入为805.25/937.60/1055.38 亿，对应增速为22.3%/16.4%/12.6%；归母净利润为21.56/27.16/32.02 亿元， 对应增速为20.9%/26.0%/17.9% ； 对应 EPS 为1.46/1.84/2.17 元江南。考虑到公司有望持续受益于AI、数字化浪潮发展机遇，参考可比公司估值及公司历史PE 情况（历史PE 中枢为31.3x 左右），该机构给予公司2024 年25xPE 估值，目标价为36.5 元，维持“强推”评级。

　　投资建议：公司为全球领先的数通光模块龙头，随着800G、400G 产品出货量稳步提升，以及明年1.6T 新产品的顺利导入和起量，公司未来收入及业绩预期稳步提升，有望充分受益AI 算力需求拉动各品类高端光模块市场的持续放量增长。该机构预计公司24-26 年收入分别为264.87 /389.12 /441.75 亿元，同比增长147.1% /46.9% /13.5%；归母净利润分别为50.92 /80.71/98.35 亿元，同比增长134.3% /58.5% /21.8%。维持“强推”评级。

　　投资建议：基于公司上半年业绩及主营产品价格价差变化，该机构将此前对公司2024-2026 年的归母净利润预测由9.47/12.20/14.43 亿元调整为11.50/13.95/16.39 亿元，对应当前PE 分别为10.5/8.7/7.4x。基于当前公司盈利正逐步修复，参考公司历史估值及可比公司估值，该机构给予公司一定的估值溢价，给予2024 年13 倍目标PE，对应目标价13.78 元，维持“强推”评级。

　　投资建议：基于公司2024 半年度业绩及主营产品价格价差变化，该机构将此前对公司2024-2026 年的归母净利润预测由49.41/59.58/61.37 亿元调整为45.99/54.35/60.69 亿元，对应当前PE 分别为10.5x/8.8x/7.9x。考虑到公司目前业绩已处于周期偏底部，且新产能正逐步释放，参考公司历史估值中枢，给予2024 年 14 倍目标PE，对应目标价30.38 元，维持“强推”评级。

　　该股最近6个月获得机构38次买入评级、4次强烈推荐评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、2次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、1次“买入”投资评级、1次买入-B评级、1次增持-B评级。

　　盈利预测与投资建议：根据公司的2024年半年报江南，该机构调整业绩预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.29亿元（前值为4.91亿元）、7.26亿元（前值为6.73亿元）、9.25亿元（前值为8.81亿元），EPS分别为0.32元、0.44元和 0.56元，对应8月23日收盘价的PE分别约为30.2、22.0、17.3倍。2024年二季度，随着公司业务调整和成本费用控制效果逐步显现，公司归母净利润同比实现高速增长。该机构判断，下半年，随着公司持续严控成本费用，公司归母净利润的表现相比上半年将进一步向好。作为公司的基本盘业务，公司数字成本业务上半年表现稳健。另外，公司布局AI，发布建筑行业 AI大模型 AecGPT，大模型在数字建筑场景的推广应用，将为公司未来发展带来新的动力。该机构看好公司的长期成长，维持对公司的“强烈推荐”评级。

　　风险提示：（1）数字新成本业务发展不达预期。公司2022年3月正式推出数字新成本解决方案，从面向造价领域的岗位端产品和工具，转型升级为面向项目成本管控领域的企业级整体解决方案。如果数字新成本产品的用户接受度不及预期，则公司的数字新成本业务将存在发展不达预期的风险。（2）数字施工业务发展不达预期。公司的BIM产品在市场处于领先地位，但如果公司未来不能持续保持BIM产品和技术的领先性，公司数字施工业务将存在发展不达预期的风险。（3）AI赋能业务的成效不达预期。2024年上半年，公司发布了建筑行业 AI 大模型 AecGPT，打造了基建算量、物资管理、工程建设清评标等多个场景的AI应用。但如果大模型在数字建筑场景的推广进度不达预期，则公司AI赋能业务的成效将存在不达预期的风险。

　　该股最近6个月获得机构17次买入评级、5次增持评级、3次买入-A的投评级、3次推荐评级江南、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次“买入”投资评级、2次“增持”投资评级、1次买入-A评级、1次优于大市评级、1次中性评级、1次“买入”的投评级。

　　风险提示：降价幅度超预期的风险、医疗反腐等行业政策风险影响医院招标的风险、汇率波动风险、市场竞争激烈程度加剧的风险、技术颠覆性风险、新品研发、注册及认证不及预期的风险、贸易摩擦的相关风险、业绩不及预期的风险。

　　盈利预测与投资建议：该机构看好公司作为国产龙头基因测序仪供应商，在不确定的国际政治环境下迎难而上、持续提升全球竞争力，海外业务稳定持续放量， 维持“ 强烈推荐” 评级，预计2024-2026 年归母净利润分别为-2.35/0.35/4.45 亿元。

　　投资建议：公司作为低估值、有变化的零部件标的，24 年将受益于本部前期积累的新项目陆续投产放量，中长期开启出海之旅有望进入新一轮的成长阶段。结合24Q2 汽车行业市场环境变化，该机构将公司2024-26 年归母净利润预测调整至6.3、8.0、10.1 亿元（前值6.7、8.2、10.3 亿元），同比+15%、+28%、+26%，对应当前PE 7.0、5.5、4.4 倍，给予2024 年PE 10 倍，对应目标市值63 亿元、目标空间42%，维持“强推”评级。

　　投资建议：公司软硬件自主技术能力强，下业拓展成效显著，在手订单充足，产能持续提升，该机构预计公司2024-2026 年实现营收分别为13.5/17.6/22.4亿元，同比分别+38.8%/+30.3%/+27.2%；实现归母净利润分别为1.54/2.03/2.59亿元，同比分别+39.6%/+31.4%/+28.0%，参考可比公司估值水平，给予2024年15 倍PE，目标价为22.62 元，维持“强推”评级。