江南佳沃食品300268）10月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月26日接受19家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　第一部分公司2022年前三季度业绩概况 2022年第三季度，智利子公司Australis实现营业收入13.32亿元，同比提升70%；实现运营利润1.83亿元，同比提升42%；受本季度公允价值变动损益-1.76亿元影响，Australis第三季度净利润为316.45万元，较去年同期下降97%。

　　2022年前三季度，Australis实现营业收入30.16亿元，同比提升30%；实现运营利润4.06亿元，同比上涨1499%；实现净利润为3.2亿元，同比上涨348%；

　　报告期内，子公司青岛国星收入和利润同比提升。国内三文鱼业务加强与Australis采销协同，中国市场销售量同比大幅提升。

　　答：智利子公司Australis披露的运营利润是衡量企业经营效率的重要指标，剔除公允价值变动损益、汇率变化和财务费用等间接费用的影响，体现主营核心业务的盈利性。运营利润=收入-成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用。

　　在全球三文鱼行业中，包括美威、莱瑞、萨尔玛在内的头部三文鱼企业均使用运营利润指标，以达到清晰反映企业盈利能力的目的。剔除非经营性项目对业绩表现的影响，旨在保证公司各时期经营业绩的可比性。从运营利润角度看，2022年前三季度子公司Australis实现运营利润4.06亿元，同比增长1499%。其中，受益于销售量的增加及销售价格的上涨，第三季度子公司Australis实现运营利润1.83亿元江南体育官网，同比增长42%。

　　问：2022年第三季度收获量3.28万吨，同比增长119%，但销量2.7万吨，同比仅增长45%，收获量的增速明显高于销量增速的原因是什么？

　　答：三文鱼养殖企业每季度的销售量与捕捞量存在差异，主要原因是会受物流发货时间影响。一般财报中披露的销售量结转时间为ETD离岸时间，但考虑到订单系统下单与实际港口发货（财务收入确认）的时间差，以及安全库存等因素，统计出的实际销售量与捕捞量会存在些微不同。

　　另外，商品周转也需要一定时间，其中冰鲜的周转时间在一至两周，冻品的周转时间在二至三个月，周转周期也在一定程度上使收获量与销售量之间产生差异。

　　问：公司在公告中表示，疫情影响政府审批效率致使三文鱼投苗进度受到一定影响，投苗计划有所推迟，请问公司对于未来两年的收获量如何展望？

　　答：2021年的投苗进度受到全球疫情的影响有所推迟，进而影响了2022年的捕捞情况。目前，随着疫情影响逐步消退，公司预测2022年全年收获量将达9.95万吨，较年初计划提升9.14%。未来，公司也会在定期报告中披露每年的预期收获量。

　　问：参考UB的鱼价指数，三季度鱼价表现较为稳定，公司第三季度收获量环比则增长了近78%，请问在收获量上涨的情况下，公司第三季度为何产生亏损？

　　受以公允价值计量的鲑鱼鱼群总重量变动以及估计售价变动的影响，各季度公司公允价值变动损益科目变化对净利润影响较大。子公司Australis2022年第一季度、第二季度、第三季度公允价值变动损益分别为1.66亿元、4187.42万元、-1.76亿元。

　　为了更加清晰反映Australis公司在不同时期运营层面的盈利性，本期报告中采用了运营利润指标，以反映剔除生物资产公允价值变动、汇率变化和财务费用等变动的影响，体现Australis公司各期运营层面的盈利水平。2022年第三季度Australis运营利润为1.82亿元，同比增长42%。

　　长期看，三文鱼行业的供需紧平衡状态还将持续，供给紧缺的情况将难以缓解，根据Kontali最新预测显示，2022年全球三文鱼供给增长率低于-1%，2021-2026年供给复合年增速仅为4%。此前海产品分析机构ABGSC曾指出，当供给增速小于8.8%时，三文鱼价格将维持上涨趋势。

　　答：由于每个商超情况不同，公司C端销售平均账期也会有所不同。部分平台账期为一个月，部分平台账期在一个半月左右。但类似盒马、朴朴等合作对象，所有产品品类均为标准账期。

　　答：由于公司海外业务占比高江南体育官网，海外业务的销售与原材料采购主要以美元计价和结算，智利子公司Australis日常运营结算货币为智利比索。智利比索兑美元及人民币兑美元汇率变化都会影响公司的汇兑损益。2022年前三季度，公司汇兑损益为639.16万元。

　　问：请问公司管理层的股权激励目标是否仍以归母净利润作为考核标准？是否会切换以运营利润进行考核？

　　问：公司在国内C端的主要产品线包括佳沃鲜生、馋熊同学和南极颂，请问各产品线目前的销售情况如何？未来是否有明确的发展规划？

　　其中，3R预制菜海鲜零售品牌“佳沃鲜生”，与朴朴、盒马、美团买菜等商超及新零售平台开展合作，并在不同时间节点进行不同方式的推广。今年上半年开发的三文鱼鲜虾蔬菜饼、韩式柠檬柚子三文鱼等风味预制食品在盒马取得了不错的销售表现。另外，与朴朴超市的合作在今年三季度也有较大的进展，目前已有9款冰鲜三文鱼产品上市，产品销售量快速提升。

　　高营养儿童品牌“馋熊同学”继续深耕儿童高营养赛道，新产品的开发工作正在不断进行，目前已有13款SKU在售。

　　在今年第三季度，公司不断拓展线下渠道，产品已成功进驻了数十家知名母婴终端渠道，有效覆盖的线下门店数量取得了快速增长。

　　同时，公司推出专注高端礼赠市场的“南极颂”品牌，通过全球甄选优质海鲜蛋白，打造三文鱼、银鳕鱼、北极甜虾等高端礼盒。从销售情况看，“南极颂”品牌在今年中秋及国庆节的销量取得了较大幅度的提升。

　　目前，不同品牌产品的毛利率不同江南体育官网，未来公司将持续丰富产品矩阵，重点发力国内C端增值产品，通过提高增值产品的占比来提高业务的整体盈利能力;

　　佳沃食品股份有限公司主要从事优质蛋白海产品的养殖、加工及销售。公司的主要产品为三文鱼、北极甜虾、狭鳕鱼、真鳕鱼、比目鱼、健康营养3R预制菜系列。

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