江南悦安新材6月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年5月31日接受14家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、阳光私募机构。

　　自2021年8月上市以来，各项业务均稳健推进，全球疫情对生产经营影响不大，海外客户订单较为饱满。

　　（2）公司的两大下游出现新兴的需求：一是3C精密件今年新增了折叠屏铰链需要的高强材料；二是汽车电子在需求增速的背景下，拉动了对电子元器件的需求。除此之外，公司重点开拓的新兴市场电力软磁方面，Q2也在逐步小批量量产，争取在下半年上量。

　　问：公司生产的铁粉和铁氧体相比，有哪些优势？羰基铁粉和雾化合金粉未来会替代铁氧体吗？

　　答：相比铁粉，铁氧体适合高频低功率的应用场景，但不适用于大电流的场景，不同产品服务于不同的市场且各具优势。铁氧体在未来的市场需求会依旧存在。随着大功率的场景越来越多，羰基铁粉和雾化合金粉的市场比例有望会随之提升。

　　答：目前我们在关注工作频率的变化，在工作频率不变的情况下，我们可以用雾化合金粉来满足现有产业链的需求。随着工作频率的提升，羰基铁粉的导入可以提高中高频的性能，同时有望拉升羰基铁粉和雾化合金粉的整体市场份额。

　　答：羰基铁粉或雾化合金粉加工为软磁粉末的过程中添加了微量高分子材料。下游客户如果需要防锈性能好的产品，会选用雾化合金粉加工的软磁粉末江南江南，如果需要高频性能好、可以耐大电流的产品，则会选用羰基铁粉加工的软磁粉末。不同原料加工的软磁粉末各有优势，目前我们大部分客户都会同时购买这两种产品。

　　答：公司现在主要利用羰基铁粉的优势，来拓展风光储领域。目前在做羰基铁粉原材料的工艺创新，如果进展顺利，生产成本可在现有的基础上有一定程度的降低。

　　答：电子领域主要有两个变量：一是对汽车电感的需求在增加；二是电感里面组装式电感逐渐被片式电感替代，所以无法具体测算。但从长远来看，片式的一体成型电感在电磁抗干扰、小型化都有一定的优势。

　　答：电子市场方面：笔记本、手机电子电路的应用广泛，逐步扩展到汽车智能出行终端，市场前景较为明朗。如果功率半导体开关频率可以突破到中高频，同时羰基铁粉的成本又能降到普通粉末的相近价格，那羰基铁粉有可能拓展到电力市场。

　　问：现二级市场比较关注风、光、储的应用，而行业内很多软磁粉用于光伏逆变器上，但公司的粉末则偏向应于在消费电子类的应用，对此，公司是如何规划的？

　　答：羰基铁粉和雾化合金粉均应用于电子软磁；电子元器件主要起到控制作用，如控制智能驾驶、控制电路等。大家关注的逆变器、储能变流器、汽车充电器、充电桩的电感等都是电力方面的软磁应用，与公司目前产品对应的技术方向较为相符，目前主要障碍为成本的差异。公司计划通过扩产及工艺路线的创新，降低相关产品的制造成本，争取尽快批量服务电力应用下游。

　　（2）新工艺：优化羰化和雾化生产工艺，同时开发羰化和雾化以外的生产工艺，注重工艺革新，以降低生产成本；

　　（3）新应用：在原有基础上，寻找新的应用场景，如汽车磁流体悬挂，软磁电机，环保和水处理、食品药品添加等。

　　问：现在软磁一体成型电感，以及LTCC都发展很快，公司的业务板块会往这方面进行延伸吗？

　　公司的发展规划、定位很清晰，专注粉末制造的做大、做强、做精，为下游客户提供性能好、高性价比的产品。

　　问：市场上有使用非晶和纳米晶材料往电机领域供料的情况，请问软磁粉末和纳米晶有何差异?

　　答：纳米晶的损耗和磁导率比羰基铁低，公司也在开发纳米晶粉末，未来的趋势是，客户会为了解决不同的技术难题进行混合用料，如非晶粉末搭配羰基铁，同时加入纳米晶材料等。以此来看，以上几种材料是互相补充而不是替代关系。

　　答：不具备制粉能力的粉芯客户是我们重点服务的对象。未来3-5年，根据地域和各自客户优势的不同，估计会有更多的企业活跃于这个领域。

　　答：目前公司订单处于较为饱和状态，羰基铁粉将通过技术改造来增加产能，募投项目预计年底试生产，预计明年释放2,000吨产能；

　　答：今年江苏、上海受疫情影响，运输周期拉长，使订单数量有点波动，但公司已将这部分空缺在海外市场做了增补，整体来看，公司业务受疫情影响不大，目前经营正常，订单处于较为饱和状态。

　　这主要与公司产品创新、所处行业景气程度以及下游需求放量有关，订单仍然较为饱和。

　　答：MIM未来有可能会取代investment casting（精密铸造），如水龙头这样的小五金件。

　　答：零件越复杂、越小的部件，越适合用MIM。如果是大部件，用CNC则更经济。目前，终端客户希望用MIM生产复杂形状的小零件，因为MIM自动化程度更高，材料利用率更高，成本更低，产出的成品更轻薄。

　　答：软磁粉末的核心技术在于将粉末表面涂层做的很薄，同时具备绝缘且耐腐蚀的性能。生产周期大约一天时间。

　　答：主流铁硅系全球大概有10万吨以上的市场份额，羰基铁粉大概有2万多吨的市场份额。未来风、光、储的应用较明确，电力用途软磁材料每年增速很快。公司如果进一步扩张，羰基铁粉和超细雾化合金粉的价格也会向较低价格的市场空间靠近，争取在电力用途形成突破。

　　答：雾化合金粉的核心技术在于工艺流程的优化，使粉末趋细、形状尽可能球形、纯度尽可能高。雾化合金粉的制程时间短，进入的门槛相对较低，适合铁基、镍基江南、钴基材质生产;

　　江西悦安新材料股份有限公司主营业务为羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售。公司产品为超细金属粉末及相关深加工制品，主要包括羰基铁粉系列产品、雾化合金粉系列产品、软磁粉系列产品、金属注射成型喂料系列产品、吸波材料系列产品。公司获得2019年第一批专精特新“小巨人”企业，2018年赣州市级创新型成长型企业等荣誉。

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